Desde mucho antes que se introdujera el sistema de bandas cambiarias, las entidades financieras y muchos analistas insistieron en la necesidad de que quien tuviera un crédito en dólares y ganara en colones, mejor pasara su deuda a la moneda local, con el fin de evitar riesgos por tipo de cambio ante la inminente flotación del dólar.
¿Y qué pasó? El dólar, en vez de flotar como muchos temieron, se hundió. Muchos que se trasladaron a colones, perdieron la oportunidad no solo de obtener tasas de interés más bajas que los colones, sino también de que por depreciación de la divisa norteamericana, pudieron haber pagado menos por su crédito, o bien, haber amortizado más rápidamente.
Si una persona con un sueldo aproximado a ¢1 millón tenía un crédito en dólares antes de octubre de 2006, y pagaba el equivalente a US$500 por mes, esto significaba aproximadamente unos ¢260 mil, es decir representaba un 26% de su salario.
Hoy en día, esa misma suma representa ¢246 mil, es decir un 5,5% menos.
Y si a eso le agregamos que los últimos aumentos salariales han sido de un nivel similar al de la inflación (aproximadamente un 10%), esa misma persona gana ahora 1,1 millón, por lo que el mismo préstamo le representa ahora un 22,3% de sus ingresos.
Y no hemos hablado de la baja en las tasas de interés internacionales. La tasa Libor, que es con la que se referencia el crédito, ha bajado más de dos puntos en el último año y medio.
¿Quiere decir esto que es un buen momento para tomar un préstamo en dólares?
No parece… pues si bien podría haber aún más bajas en las tasas internacionales por la recesión en Estados Unidos, esta misma recesión causaría una menor entrada de dólares a nuestro país y, por ende, que su valor se despegue de la banda inferior y perjudique a quienes pidieron préstamos en esa divisa.
En todo caso, si usted tiene un crédito en dólares o piensa tenerlo, tome las siguientes previsiones:
* Trate de pedir prestado en la misma moneda con la que genera sus ingresos. Las disparidades que se han visto en los últimos meses, muestra que no es recomendable ganar en una moneda y endeudarse en otra.
*Si las situaciones de mercado lo favorecen, como en el ejemplo de los dólares, aproveche para amortizar al máximo para que cuando lleguen los tiempos del alza en las tasas, el monto principal del crédito sea mucho más reducido.
*Trate de pagar a tiempo… si es un buen pagador, le será más fácil renegociar con el banco o encontrar otro que esté dispuesto a cambiar las condiciones de su préstamo, en caso de que lo necesite.
Este artículo fue publicado el lunes 18 de febrero en el suplemento INVERSIONISTA del diario La República.
lunes, 18 de febrero de 2008
jueves, 14 de febrero de 2008
Tasas al suelo
La tasa básica pasiva, la tasa de referencia para las inversiones y los préstamos volvió a bajar, poniéndose al nivel del 5,75%.
Recientemente hicimos un comentario de por qué la baja de las tasas y qué es lo que está haciendo el Banco Central, el cual adjunto.
http://cuidomidinero.blogspot.com/2008/02/incentivo-para-gastar.html
A este comentario podemos añadirle el análisis hecho por Aldesa Valores, en el sentido de que se espera se sigan observando bajas adicionales en la tasa básica pasiva, dado que la tasa de corto plazo está en 3,5%.
"La tasa de interés real negativa incentiva el consumo, con lo que se podría seguir observando dinamismo en la demanda interna y consecuentemente en las presiones inflacionarias.
"Dada la continua intervención del Banco Central en el mercado cambiario, como consecuencia del exceso de oferta de divisas al tipo de cambio del piso, así como
el bajo nivel en las tasas de interés, consideramos que existe un riesgo hacia el alza en el nivel de inflación", destaca el informe.
Por otra parte, debería llamarnos poderosamente la atención que muchas entidades, sobre todo emisores de tarjetas de crédito hacen caso omiso a esta baja en las tasas y continúan ofreciendo tasas hasta prácticamente 10 veces la básica pasiva.
También algunos créditos están muy caros, lo cual muestra que es necesario que dichas entidades ajusten sus cuentas a la realidad y no golpeen más el bolsillo de muchos costarricenses.
Recientemente hicimos un comentario de por qué la baja de las tasas y qué es lo que está haciendo el Banco Central, el cual adjunto.
http://cuidomidinero.blogspot.com/2008/02/incentivo-para-gastar.html
A este comentario podemos añadirle el análisis hecho por Aldesa Valores, en el sentido de que se espera se sigan observando bajas adicionales en la tasa básica pasiva, dado que la tasa de corto plazo está en 3,5%.
"La tasa de interés real negativa incentiva el consumo, con lo que se podría seguir observando dinamismo en la demanda interna y consecuentemente en las presiones inflacionarias.
"Dada la continua intervención del Banco Central en el mercado cambiario, como consecuencia del exceso de oferta de divisas al tipo de cambio del piso, así como
el bajo nivel en las tasas de interés, consideramos que existe un riesgo hacia el alza en el nivel de inflación", destaca el informe.
Por otra parte, debería llamarnos poderosamente la atención que muchas entidades, sobre todo emisores de tarjetas de crédito hacen caso omiso a esta baja en las tasas y continúan ofreciendo tasas hasta prácticamente 10 veces la básica pasiva.
También algunos créditos están muy caros, lo cual muestra que es necesario que dichas entidades ajusten sus cuentas a la realidad y no golpeen más el bolsillo de muchos costarricenses.
martes, 12 de febrero de 2008
La entrega del Fondo de Capitalización Laboral
Desde hace varios meses, el Superintendente General de Pensiones, Javier Cascante, ha insistido en la necesidad de cambiar la actual normativa en relación con el Fondo de Capitalización Laboral o FCL.
Dicho fondo, paralelo a la pensión complementaria y que también es administrado por las operadoras de pensiones, nació como alternativa para que el trabajador, luego de cierto tiempo de cotización, pudiera darle uso a estos fondos. La idea era canalizarlo a través de tres vías: utilizarlo para reforzar la pensión complementaria, guardarlo para disponer de él en caso de quedar cesante, o bien, utilizarlo como una forma de poder tener recursos y emprender un proyecto de carácter productivo.
Muy bueno sería si el FCL se utilizara, por ejemplo, como prima para comprar un lote o bien para reparar su casa, lo que le daría mayor valor agregado al inmueble en el que vive el beneficiado.
Sin embargo, lo que ha ocurrido en los últimos dos años, desde que se inició la entrega de estos fondos, es que la gente lo utilice como un "aguinaldo" extra y ha contribuido a disparar el consumo.
El problema es que la gente lo utiliza para sufragar supuestas "emergencias" y lo que termina haciendo es comprando artículos que realmente no necesita (en especial tecnología) en detrimento de su propio fondo de retiro.
Por eso, la posición del Superintendente, aunque muchos no la compartan, va en beneficio de los propios trabajadores, muchos de los cuales se quedan con las manos vacías porque utilizaron los recursos del FCL y pocas semanas o meses después fueron despedidos de sus trabajos.
La Superintendencia de Pensiones presentó una propuesta ante la Asamblea Legislativa con el fin de cambiar la ley y evitar este despilfarro. Pero si la misma población no la apoya, será difícil encontrar eco entre los legisladores y así, una oportunidad para que podamos obtener una mejor pensión, seguirá postergándose en perjuicio de los costarricenses.
Dicho fondo, paralelo a la pensión complementaria y que también es administrado por las operadoras de pensiones, nació como alternativa para que el trabajador, luego de cierto tiempo de cotización, pudiera darle uso a estos fondos. La idea era canalizarlo a través de tres vías: utilizarlo para reforzar la pensión complementaria, guardarlo para disponer de él en caso de quedar cesante, o bien, utilizarlo como una forma de poder tener recursos y emprender un proyecto de carácter productivo.
Muy bueno sería si el FCL se utilizara, por ejemplo, como prima para comprar un lote o bien para reparar su casa, lo que le daría mayor valor agregado al inmueble en el que vive el beneficiado.
Sin embargo, lo que ha ocurrido en los últimos dos años, desde que se inició la entrega de estos fondos, es que la gente lo utilice como un "aguinaldo" extra y ha contribuido a disparar el consumo.
El problema es que la gente lo utiliza para sufragar supuestas "emergencias" y lo que termina haciendo es comprando artículos que realmente no necesita (en especial tecnología) en detrimento de su propio fondo de retiro.
Por eso, la posición del Superintendente, aunque muchos no la compartan, va en beneficio de los propios trabajadores, muchos de los cuales se quedan con las manos vacías porque utilizaron los recursos del FCL y pocas semanas o meses después fueron despedidos de sus trabajos.
La Superintendencia de Pensiones presentó una propuesta ante la Asamblea Legislativa con el fin de cambiar la ley y evitar este despilfarro. Pero si la misma población no la apoya, será difícil encontrar eco entre los legisladores y así, una oportunidad para que podamos obtener una mejor pensión, seguirá postergándose en perjuicio de los costarricenses.
jueves, 7 de febrero de 2008
Incentivo para gastar
La decisión del miércoles 6 de febrero del Banco Central de bajar la tasa básica pasiva (TBP) en 0,75% para alcanzar el 6,50%, es un incentivo al gasto de los costarricenses porque reduce lo que reciben por sus ahorros y hace más barato el crédito.
Los efectos de que la gente se sobreendeude pueden ser devastadores si las entidades financieras no toman control y se exceden en la concesión de préstamos, porque si después las tasas empiezan a subir, la gente podría tener problemas para honrar sus cuentas.
La tasa básica pasiva es, en principio, un promedio de las tasas de captación de los depósitos a seis meses de los bancos. Lo importante de este indicador es que sobre éste se basan muchos productos financieros y las tasas de crédito de las entidades.
Si, por ejemplo, un banco ofrecía un crédito con una tasa de interés de TBP + 1,5%, esto significa que al 6,50% en la que está actualmente la TBP debe agregarse un 1,5%, quedando en total un 8%.
Como la tasa se redujo 0,75%, es muy probable que muchos créditos referidos a dicha tasa, también se hayan reducido en ese porcentaje.
El mismo asunto ocurrirá con muchos títulos valores que basan el pago de sus rendimientos en la TBP. Los inversionistas que tienen estos títulos, o que tienen su dinero en los fondos de inversión y de pensión, verán reducidos los rendimientos.
¡Mucho cuidado!
Tomar la decisión de sacar un préstamo ahora puede ser una buena medida para aprovechar las bajas tasas. ¿Pero para qué un crédito? ¿Realmente lo necesita?
Si es para comprar vivienda, o para el desarrollo de una empresa personal, puede ser una excelente oportunidad, si se toma en cuenta que tal vez más adelante, con tasas más altas puede ser complicado obtener un crédito.
Para simplemente llenar la casa de objetos electrónicos o comprarse un auto de lujo, puede ser un paso en falso. Además, hay que tomar en cuenta que mucho crédito de consumo, en especial las tarjetas de crédito o los almacenes de línea blanca, prácticamente hacen caso omiso a las bajas en las tasas de interés.
En caso de que se decida a tomar un crédito para aprovechar la baja, debe tener muy claro que las tasas pueden subir nuevamente, y debería tener un "colchón" para cualquier eventualidad.
Por ejemplo, si por una casa obtuvo un crédito de 200 mil colones por mes, lo ideal sería que, por lo menos, guarde unos 20 mil colones (un 10%) adicionales cada mes, para contrarrestar una futura alza de los intereses.
Si la persona se acostumbra a que el pago de su crédito es mayor de lo que le corresponde tiene dos ventajas: la primera es que podría terminar el crédito en un plazo menor y, la más importante, que ajusta su estilo de vida a una eventual alza de los tipos de interés. En resumen, es mejor prevenir...
======
¿Por qué hace esto el Banco Central?
El Banco Central, en su tarea por controlar la inflación, se encuentra en un conflicto. Para que la inflación no se dispare, sube la tasa de interés, con lo que controla el gasto de los consumidores y evita una mayor alza de los precios de los artículos, pero por otro lado, incentiva la llegada de capitales especulativos, provenientes del extranjero, debido a que en Estados Unidos y otros países las tasas están todavía más bajas.
Se trata de dineros de grandes inversionistas, que buscan aprovechar las mejores tasas que se pagan en Costa Rica para obtener una mayor rentabilidad. Pero son dineros de muy corto plazo
Entonces, al Central no le queda más remedio que bajar las tasas, porque el perjuicio del aumento del consumo sería menor al de la atracción de esos capitales. Lo que pasa es que esta medida hará que la gente decida gastar más, y por tal razón, haya más gente dispuesta a comprar los mismos artículos, con lo que éstos subirán de precio. Esto es inflación.
De ser así, la inflación podría seguir cerca del 10% anual por lo que la gente tiene que estar muy consciente en que debe sacar el máximo aprovechamiento de su dinero, puesto que cada vez le alcanzará para menos.
Los efectos de que la gente se sobreendeude pueden ser devastadores si las entidades financieras no toman control y se exceden en la concesión de préstamos, porque si después las tasas empiezan a subir, la gente podría tener problemas para honrar sus cuentas.
La tasa básica pasiva es, en principio, un promedio de las tasas de captación de los depósitos a seis meses de los bancos. Lo importante de este indicador es que sobre éste se basan muchos productos financieros y las tasas de crédito de las entidades.
Si, por ejemplo, un banco ofrecía un crédito con una tasa de interés de TBP + 1,5%, esto significa que al 6,50% en la que está actualmente la TBP debe agregarse un 1,5%, quedando en total un 8%.
Como la tasa se redujo 0,75%, es muy probable que muchos créditos referidos a dicha tasa, también se hayan reducido en ese porcentaje.
El mismo asunto ocurrirá con muchos títulos valores que basan el pago de sus rendimientos en la TBP. Los inversionistas que tienen estos títulos, o que tienen su dinero en los fondos de inversión y de pensión, verán reducidos los rendimientos.
¡Mucho cuidado!
Tomar la decisión de sacar un préstamo ahora puede ser una buena medida para aprovechar las bajas tasas. ¿Pero para qué un crédito? ¿Realmente lo necesita?
Si es para comprar vivienda, o para el desarrollo de una empresa personal, puede ser una excelente oportunidad, si se toma en cuenta que tal vez más adelante, con tasas más altas puede ser complicado obtener un crédito.
Para simplemente llenar la casa de objetos electrónicos o comprarse un auto de lujo, puede ser un paso en falso. Además, hay que tomar en cuenta que mucho crédito de consumo, en especial las tarjetas de crédito o los almacenes de línea blanca, prácticamente hacen caso omiso a las bajas en las tasas de interés.
En caso de que se decida a tomar un crédito para aprovechar la baja, debe tener muy claro que las tasas pueden subir nuevamente, y debería tener un "colchón" para cualquier eventualidad.
Por ejemplo, si por una casa obtuvo un crédito de 200 mil colones por mes, lo ideal sería que, por lo menos, guarde unos 20 mil colones (un 10%) adicionales cada mes, para contrarrestar una futura alza de los intereses.
Si la persona se acostumbra a que el pago de su crédito es mayor de lo que le corresponde tiene dos ventajas: la primera es que podría terminar el crédito en un plazo menor y, la más importante, que ajusta su estilo de vida a una eventual alza de los tipos de interés. En resumen, es mejor prevenir...
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¿Por qué hace esto el Banco Central?
El Banco Central, en su tarea por controlar la inflación, se encuentra en un conflicto. Para que la inflación no se dispare, sube la tasa de interés, con lo que controla el gasto de los consumidores y evita una mayor alza de los precios de los artículos, pero por otro lado, incentiva la llegada de capitales especulativos, provenientes del extranjero, debido a que en Estados Unidos y otros países las tasas están todavía más bajas.
Se trata de dineros de grandes inversionistas, que buscan aprovechar las mejores tasas que se pagan en Costa Rica para obtener una mayor rentabilidad. Pero son dineros de muy corto plazo
Entonces, al Central no le queda más remedio que bajar las tasas, porque el perjuicio del aumento del consumo sería menor al de la atracción de esos capitales. Lo que pasa es que esta medida hará que la gente decida gastar más, y por tal razón, haya más gente dispuesta a comprar los mismos artículos, con lo que éstos subirán de precio. Esto es inflación.
De ser así, la inflación podría seguir cerca del 10% anual por lo que la gente tiene que estar muy consciente en que debe sacar el máximo aprovechamiento de su dinero, puesto que cada vez le alcanzará para menos.
martes, 22 de enero de 2008
Costa Rica no se vería afectada por posible crisis en EE.UU. (comentario ajeno)
El siguiente comentario es una apreciación de especialistas del puesto de bolsa Interbolsa. Lo único que hago es reproducirlo por su actualidad y por el posible impacto de lo que sucede en los Estados Unidos para los fondos de pensión, inversión y el mercado de valores costarricense en general.
Más adelante, sumaré comentarios y valoraciones propias de lo que está pasando...
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Interbolsa: ¿Se verá afectado el mercado de valores costarricense ante la caída de las bolsas internacionales?
Durante los últimos días los mercados financieros globales se han desplomado por el creciente temor de los inversores de una eventual recesión en los Estados Unidos. Esto motivó que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) redujera la tasa de referencia de fondos federales, de 4,25% a 3,5%. Esta reducción en tres cuartos de punto porcentual es para hacer frente al debilitamiento de las condiciones económicas, como consecuencia de la crisis bancaria ocasionada por los créditos hipotecarios denominados “subprime” y el aumento de los riesgos que gravitan sobre el crecimiento de los Estados Unidos.
La crisis bancaria de los Estados Unidos NO se esperaría que tenga un impacto en el sistema financiero costarricense. La composición de las carteras hipotecarias en el mercado costarricense no cuenta con hipotecas de este tipo. El crédito hipotecario en Costa Rica es para financiar a residentes y las políticas crediticias no se flexibilizaron como en el caso de los Estados Unidos, que permitió que los bancos norteamericanos otorgaran crédito a malos pagadores. Por otra parte, la morosidad de las carteras crediticias en Costa Rica se mantiene dentro de los rangos normales de operación que establecen los reguladores bancarios.
El mercado de valores accionario costarricense es reducido y NO se esperaría una caída de este tipo. Como consecuencia de que los ingresos de las empresas que cotizan en bolsa están muy concentrados en el mercado doméstico. Por tanto, los niveles esperados de utilidad de estas empresas no sufrirán grandes cambios.
El mercado de participaciones de fondos de inversión inmobiliarios en la Bolsa Nacional de Valores (BNV) se considera que NO experimentaría variaciones. En primer lugar, no se esperaría una reducción de las áreas alquiladas, principalmente porque los inmuebles se han arrendado a actividades comerciales y de oficina. Para el segmento de oficinas, en muchos casos se cuenta con contratos de arrendamiento directamente con casas matrices que respaldan o le otorgan un mecanismo de seguridad al fondo inmobiliario. Adicionalmente, el establecimiento de oficinas en el país por parte de las empresas globales ha buscado estabilidad, calidad de la mano de obra y operar con menores costos, estos atributos no se modificarán ante un panorama recesivo en EEUU, dado que un cambio podría resultarles más perjudicial. Para el segmento comercial, las áreas arrendadas guardan una relación con la atención del crecimiento natural de la población y de los residentes del exterior.
El mercado de deuda podría eventualmente experimentar un aumento de precios. Como consecuencia de la baja de tasas de interés en los Estados Unidos podría esperarse un incremento de la diferencia entre las tasas de interés locales versus las internacionales, esto podría provocar una apreciación de los títulos valores del mercado de deuda costarricense. En el caso de los fondos de inversión financieros que están concentrados en títulos de deuda local se esperaría un incremento en los rendimientos para el presente año.
Oportunidad de negocio
En INTERBOLSA esperamos una revaloración de los títulos de deuda pública de Costa Rica, lo cual ocasionará oportunidades para tomar ganancias. En caso de que un inversionista sea poseedor de títulos de deuda y estos incrementen de precio, podría realizar ganancias de capital.
En INTERBOLSA estimamos que el euro se fortalecerá con respecto al dólar. En caso de que un inversionista esté buscando diversificación de monedas, los instrumentos o fondos de inversión en euros serán una alternativa de inversión. Pues se podría experimentar una apreciación de la moneda y un incremento en los precios de los activos financieros denominados en euros.
En INTERBOLSA le aconsejamos tener CAUTELA en la toma de decisiones ante los cambios significativos que se han experimentado en las bolsas de valores internacionales. En caso de duda le instamos a que canalice a través de su ejecutivo sus inquietudes y consultas. Le recordamos nuestro nuevo número de teléfono 503-7777.
Más adelante, sumaré comentarios y valoraciones propias de lo que está pasando...
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Interbolsa: ¿Se verá afectado el mercado de valores costarricense ante la caída de las bolsas internacionales?
Durante los últimos días los mercados financieros globales se han desplomado por el creciente temor de los inversores de una eventual recesión en los Estados Unidos. Esto motivó que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) redujera la tasa de referencia de fondos federales, de 4,25% a 3,5%. Esta reducción en tres cuartos de punto porcentual es para hacer frente al debilitamiento de las condiciones económicas, como consecuencia de la crisis bancaria ocasionada por los créditos hipotecarios denominados “subprime” y el aumento de los riesgos que gravitan sobre el crecimiento de los Estados Unidos.
La crisis bancaria de los Estados Unidos NO se esperaría que tenga un impacto en el sistema financiero costarricense. La composición de las carteras hipotecarias en el mercado costarricense no cuenta con hipotecas de este tipo. El crédito hipotecario en Costa Rica es para financiar a residentes y las políticas crediticias no se flexibilizaron como en el caso de los Estados Unidos, que permitió que los bancos norteamericanos otorgaran crédito a malos pagadores. Por otra parte, la morosidad de las carteras crediticias en Costa Rica se mantiene dentro de los rangos normales de operación que establecen los reguladores bancarios.
El mercado de valores accionario costarricense es reducido y NO se esperaría una caída de este tipo. Como consecuencia de que los ingresos de las empresas que cotizan en bolsa están muy concentrados en el mercado doméstico. Por tanto, los niveles esperados de utilidad de estas empresas no sufrirán grandes cambios.
El mercado de participaciones de fondos de inversión inmobiliarios en la Bolsa Nacional de Valores (BNV) se considera que NO experimentaría variaciones. En primer lugar, no se esperaría una reducción de las áreas alquiladas, principalmente porque los inmuebles se han arrendado a actividades comerciales y de oficina. Para el segmento de oficinas, en muchos casos se cuenta con contratos de arrendamiento directamente con casas matrices que respaldan o le otorgan un mecanismo de seguridad al fondo inmobiliario. Adicionalmente, el establecimiento de oficinas en el país por parte de las empresas globales ha buscado estabilidad, calidad de la mano de obra y operar con menores costos, estos atributos no se modificarán ante un panorama recesivo en EEUU, dado que un cambio podría resultarles más perjudicial. Para el segmento comercial, las áreas arrendadas guardan una relación con la atención del crecimiento natural de la población y de los residentes del exterior.
El mercado de deuda podría eventualmente experimentar un aumento de precios. Como consecuencia de la baja de tasas de interés en los Estados Unidos podría esperarse un incremento de la diferencia entre las tasas de interés locales versus las internacionales, esto podría provocar una apreciación de los títulos valores del mercado de deuda costarricense. En el caso de los fondos de inversión financieros que están concentrados en títulos de deuda local se esperaría un incremento en los rendimientos para el presente año.
Oportunidad de negocio
En INTERBOLSA esperamos una revaloración de los títulos de deuda pública de Costa Rica, lo cual ocasionará oportunidades para tomar ganancias. En caso de que un inversionista sea poseedor de títulos de deuda y estos incrementen de precio, podría realizar ganancias de capital.
En INTERBOLSA estimamos que el euro se fortalecerá con respecto al dólar. En caso de que un inversionista esté buscando diversificación de monedas, los instrumentos o fondos de inversión en euros serán una alternativa de inversión. Pues se podría experimentar una apreciación de la moneda y un incremento en los precios de los activos financieros denominados en euros.
En INTERBOLSA le aconsejamos tener CAUTELA en la toma de decisiones ante los cambios significativos que se han experimentado en las bolsas de valores internacionales. En caso de duda le instamos a que canalice a través de su ejecutivo sus inquietudes y consultas. Le recordamos nuestro nuevo número de teléfono 503-7777.
jueves, 17 de enero de 2008
Ahorro: ¿cómo empezar?
Para la mayoría de los costarricenses, ahorrar es una palabra poco habitual en su vocabulario. Es muy frecuente que la gente haga bromas con eso y tenga cientos de justificaciones para decir por qué no puede ahorrar.
Pocas veces decimos: intento ahorrar, pero se me hace difícil. Simplemente descartamos hacerlo a la primera.
Lo que pasa es que vivimos en una cultura poco acostumbrada al ahorro. Y no solo hablando en términos monetarios. Desde niños, recordamos cómo en nuestras casas se dejaba abierto el tubo de la pila hasta por horas, desperdiciándose una gran cantidad de agua; dejamos el televisor encendido aún sin nadie viéndolo y muchas veces dejamos el auto encendido a pesar de estar varios minutos estacionados. Costa Rica es uno de los países con mayor número de minutos de uso de teléfono móvil per cápita.
Si no aprendemos a ahorrar en estas cosas, menos podremos hacerlo con nuestro dinero.
Entonces, para empezar a ahorrar será necesario un cambio de actitud: cerrar bien la llave del agua, reparar las fugas, apagar las luces que no se necesiten y aprovechar los planes de ahorro que ofrece la Compañía de Fuerza y Luz, o utilizar el carro solo cuando sea necesario, entre otras cosas.
El ahorro económico vendrá por añadidura... si vemos una disminución en el recibo de la electricidad, agua o teléfono, muy probablemente dispondremos de algún dinero extra que podremos utilizar para otros gastos urgentes.
¿Ya estamos listos para ahorrar? Pues todavía no... es necesario que cada quien se ordene, elabore un presupuesto y defina cuánto puede dedicar a los diferentes gastos que tiene. Una vez establecido esto, se puede visualizar cuánto dinero le queda para ahorrar.
Si haciendo el desglose de gastos, no le queda dinero, será necesario que revise cada uno de los renglones. Ya hablamos de los recibos, pero también se pueden revisar ciertos gastos por ejemplo en ropa y artefactos electrónicos. Es bueno estar a la moda, pero es ridículo pagar caprichos por ello.
No hay necesidad de cambiar todo el vestidor cuando la mayoría de la ropa está en buenas condiciones, o desesperarse porque no me he comprado el ipod-nano con lector mp4.
Si de verdad se ordena bien, puede encontrar el dinero que necesita para iniciar un ahorro y empezar a tener un cambio en su situación económica. Próximamente explicaremos en esta sección un modelo de presupuesto que puede ser de gran utilidad.
Pocas veces decimos: intento ahorrar, pero se me hace difícil. Simplemente descartamos hacerlo a la primera.
Lo que pasa es que vivimos en una cultura poco acostumbrada al ahorro. Y no solo hablando en términos monetarios. Desde niños, recordamos cómo en nuestras casas se dejaba abierto el tubo de la pila hasta por horas, desperdiciándose una gran cantidad de agua; dejamos el televisor encendido aún sin nadie viéndolo y muchas veces dejamos el auto encendido a pesar de estar varios minutos estacionados. Costa Rica es uno de los países con mayor número de minutos de uso de teléfono móvil per cápita.
Si no aprendemos a ahorrar en estas cosas, menos podremos hacerlo con nuestro dinero.
Entonces, para empezar a ahorrar será necesario un cambio de actitud: cerrar bien la llave del agua, reparar las fugas, apagar las luces que no se necesiten y aprovechar los planes de ahorro que ofrece la Compañía de Fuerza y Luz, o utilizar el carro solo cuando sea necesario, entre otras cosas.
El ahorro económico vendrá por añadidura... si vemos una disminución en el recibo de la electricidad, agua o teléfono, muy probablemente dispondremos de algún dinero extra que podremos utilizar para otros gastos urgentes.
¿Ya estamos listos para ahorrar? Pues todavía no... es necesario que cada quien se ordene, elabore un presupuesto y defina cuánto puede dedicar a los diferentes gastos que tiene. Una vez establecido esto, se puede visualizar cuánto dinero le queda para ahorrar.
Si haciendo el desglose de gastos, no le queda dinero, será necesario que revise cada uno de los renglones. Ya hablamos de los recibos, pero también se pueden revisar ciertos gastos por ejemplo en ropa y artefactos electrónicos. Es bueno estar a la moda, pero es ridículo pagar caprichos por ello.
No hay necesidad de cambiar todo el vestidor cuando la mayoría de la ropa está en buenas condiciones, o desesperarse porque no me he comprado el ipod-nano con lector mp4.
Si de verdad se ordena bien, puede encontrar el dinero que necesita para iniciar un ahorro y empezar a tener un cambio en su situación económica. Próximamente explicaremos en esta sección un modelo de presupuesto que puede ser de gran utilidad.
martes, 15 de enero de 2008
Una solución en que todos ganamos
Uno de los grandes pecados del mercado de valores costarricense es la poca capacidad de generar instrumentos de inversión que permitan canalizar el ahorro nacional en proyectos importantes de infraestructura.
Por eso llama la atención el reciente anuncio del Banco Nacional de acuerdos con diferentes entidades gubernamentales que permitirán hacer inversiones por US$600 millones, sin incurrir en gastos adicionales a la ya pesada carga de deuda que tiene el Estado.
Esto se logrará gracias a la firma de fideicomisos de titularización con la diferentes entidades públicas.
Ya se tiene el refrendo contralor en los contratos de fideicomisos de titularización entre el Banco Nacional e INCOP e ICT, así como en el firmado con la Caja Costarricense del Seguro Social (CCSS) y con la Universidad de Costa Rica. El primero busca la generación de infraestructura turística para la zona del Pacífico pero principalmente para el área de Puntarenas, y para el mismo sector se están iniciando trabajos para lograr un alcantarillado sanitario.
Por su parte el contrato con la CCSS, cuenta con el objetivo primordial de construir infraestructura hospitalaria de diferentes niveles, desde pequeñas clínicas (EBAIS) hasta grandes hospitales.
En el caso del contrato de fideicomiso de titularización de flujos futuros entre el Banco Nacional y la Universidad de Costa Rica (UCR) se utilizará para la construcción de los diferentes edificios que esta necesitando esa casa de estudios superiores.
Pero además se esta trabajando con otras entidades públicas con las que se espera en un corto plazo, contar con el banderazo de salida.
¿En qué consisten los acuerdos?
El Banco Nacional firma un acuerdo con una de las entidades mencionadas, para la creación de un fideicomiso. El fideicomiso es una figura por la cual un ente como la Caja del Seguro instrumenta las directrices y lineamientos bajo los cuales el Fideicomiso construiría la infraestructura necesaria, y con el fin de que éste administre algunos bienes o derechos aportados por un período de tiempo determinado.
Este fideicomiso, a su vez, registrará ante la Superintendencia General de Valores una emisión de títulos valores (bonos) que se venderán a los inversionistas en la bolsa de valores. El dinero que se recaude con la venta de los bonos se utilizará para construir el proyecto en cuestión (una clínica, un Ebais, etc.), y posteriormente se le arrendará a la entidad por un tiempo determinado.
El fideicomiso adquiere un compromiso con los compradores, de ofrecerles una rentabilidad por un tiempo determinado, y al vencimiento del bono, se compromete a devolver el dinero que inicialmente le dieron por él. Se entiende que el dinero proveniente del pago de alquileres servirá para pagar los bonos y la tasa de interés.
Al finalizar el fideicomiso la totalidad de los bienes y derechos que administra el mismo, son devueltos al Fideicomitente (entidad pública) y el fideicomiso se disuelve.
En otras palabras, con los dineros que proveerá la misma CCSS en el futuro, se pueden construir las obras HOY. Y lo mejor, con los propios ahorros de los costarricenses.
De esta manera, se pueden crear obras actualmente que de otra manera, habrá que esperar años hasta obtener todos los recursos, o bien incurrir en préstamos relativamente onerosos para construir las obras necesarias, con el consiguiente atraso en licitaciones, papeleos y demás. Importa destacar que el fideicomiso no sólo logra el financiamiento sin también la gestión y construcción de los diferentes proyectos.
Pero no solo las personas con mucho dinero podrán invertir en estos proyectos, o los grandes fondos de inversión. También muchos ciudadanos a través de los recursos depositados en sus fondos de pensión, por ejemplo.
Una figura muy similar se utilizó para los proyectos hidroeléctricos Peñas Blancas y Cariblanco, que se construyeron gracias a fideicomisos de titularización y en el que el ICE, no debió incurrir en endeudamiento para construirlos.
Precisamente, el ICE utilizará la misma figura pero para el proyecto térmico Garabito, una planta de 200 megavatios con un costo de US$200 millones.
¿Cuál es la ventaja para el ahorrante o inversionista?
Posiblemente muchos costarricenses no podrán acceder directamente a estos títulos en el mercado de valores. Pero es importante que sepan que los fondos de pensiones, por ejemplo, sí los pueden comprar.
Un fondo de pensiones que obtenga estos bonos cuenta con la ventaja de tener un nuevo instrumento de inversión y una oportunidad para diversificar su portafolio, es decir, no tener todas sus inversiones en un mismo emisor.
Si por ejemplo, el fondo en el que usted tiene su dinero está todo invertido en títulos de Hacienda, en una eventual baja en los precios o las tasas, el fondo podría tener variaciones importantes que afectarían la rentabilidad del afiliado. Pero si este fondo cuenta con una parte en títulos de Hacienda, otra en bonos de bancos, títulos de los fideicomisos en mención y una pequeña parte en acciones; podría sobrellevar mejor una eventual crisis y así beneficiar a los ahorrantes.
Otro beneficio es que por fin se lograría el viejo sueño de utilizar el ahorro de los costarricenses para beneficio de ellos mismos.
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Minientrevista
Ronald Vargas, director de Banca de Inversión Banco Nacional
¿Se hará una sola emisión para todos los fideicomisos o serán varias emisiones pequeñas?
Se harían emisiones por aparte, porque los emisores son diferentes, los proyectos son diferentes y los riesgos también son diferentes. Para el inversionista es mejor separarlos para que pueda diversificar su riesgo de acuerdo con su mejor interés.
También por los límites regulatorios es muy importante tenerlos separados para que los fondos de pensiones puedan acceder a ellos.
¿El inversionista individual podría entrar en esos proyectos?
Por supuesto, será en la misma línea de Peñas Blancas y Cariblanco, con el objetivo de que pequeños inversionistas puedan colocar ahí sus recursos. Aunque uno entendería que podría entrar a través de los fondos de inversión, lo importante sería lograr una democratización de la propiedad y que la gente sienta que aparte del beneficio social de los servicios de salud o educacionales también tengan la rentabilidad que generan los bonos.
Por eso llama la atención el reciente anuncio del Banco Nacional de acuerdos con diferentes entidades gubernamentales que permitirán hacer inversiones por US$600 millones, sin incurrir en gastos adicionales a la ya pesada carga de deuda que tiene el Estado.
Esto se logrará gracias a la firma de fideicomisos de titularización con la diferentes entidades públicas.
Ya se tiene el refrendo contralor en los contratos de fideicomisos de titularización entre el Banco Nacional e INCOP e ICT, así como en el firmado con la Caja Costarricense del Seguro Social (CCSS) y con la Universidad de Costa Rica. El primero busca la generación de infraestructura turística para la zona del Pacífico pero principalmente para el área de Puntarenas, y para el mismo sector se están iniciando trabajos para lograr un alcantarillado sanitario.
Por su parte el contrato con la CCSS, cuenta con el objetivo primordial de construir infraestructura hospitalaria de diferentes niveles, desde pequeñas clínicas (EBAIS) hasta grandes hospitales.
En el caso del contrato de fideicomiso de titularización de flujos futuros entre el Banco Nacional y la Universidad de Costa Rica (UCR) se utilizará para la construcción de los diferentes edificios que esta necesitando esa casa de estudios superiores.
Pero además se esta trabajando con otras entidades públicas con las que se espera en un corto plazo, contar con el banderazo de salida.
¿En qué consisten los acuerdos?
El Banco Nacional firma un acuerdo con una de las entidades mencionadas, para la creación de un fideicomiso. El fideicomiso es una figura por la cual un ente como la Caja del Seguro instrumenta las directrices y lineamientos bajo los cuales el Fideicomiso construiría la infraestructura necesaria, y con el fin de que éste administre algunos bienes o derechos aportados por un período de tiempo determinado.
Este fideicomiso, a su vez, registrará ante la Superintendencia General de Valores una emisión de títulos valores (bonos) que se venderán a los inversionistas en la bolsa de valores. El dinero que se recaude con la venta de los bonos se utilizará para construir el proyecto en cuestión (una clínica, un Ebais, etc.), y posteriormente se le arrendará a la entidad por un tiempo determinado.
El fideicomiso adquiere un compromiso con los compradores, de ofrecerles una rentabilidad por un tiempo determinado, y al vencimiento del bono, se compromete a devolver el dinero que inicialmente le dieron por él. Se entiende que el dinero proveniente del pago de alquileres servirá para pagar los bonos y la tasa de interés.
Al finalizar el fideicomiso la totalidad de los bienes y derechos que administra el mismo, son devueltos al Fideicomitente (entidad pública) y el fideicomiso se disuelve.
En otras palabras, con los dineros que proveerá la misma CCSS en el futuro, se pueden construir las obras HOY. Y lo mejor, con los propios ahorros de los costarricenses.
De esta manera, se pueden crear obras actualmente que de otra manera, habrá que esperar años hasta obtener todos los recursos, o bien incurrir en préstamos relativamente onerosos para construir las obras necesarias, con el consiguiente atraso en licitaciones, papeleos y demás. Importa destacar que el fideicomiso no sólo logra el financiamiento sin también la gestión y construcción de los diferentes proyectos.
Pero no solo las personas con mucho dinero podrán invertir en estos proyectos, o los grandes fondos de inversión. También muchos ciudadanos a través de los recursos depositados en sus fondos de pensión, por ejemplo.
Una figura muy similar se utilizó para los proyectos hidroeléctricos Peñas Blancas y Cariblanco, que se construyeron gracias a fideicomisos de titularización y en el que el ICE, no debió incurrir en endeudamiento para construirlos.
Precisamente, el ICE utilizará la misma figura pero para el proyecto térmico Garabito, una planta de 200 megavatios con un costo de US$200 millones.
¿Cuál es la ventaja para el ahorrante o inversionista?
Posiblemente muchos costarricenses no podrán acceder directamente a estos títulos en el mercado de valores. Pero es importante que sepan que los fondos de pensiones, por ejemplo, sí los pueden comprar.
Un fondo de pensiones que obtenga estos bonos cuenta con la ventaja de tener un nuevo instrumento de inversión y una oportunidad para diversificar su portafolio, es decir, no tener todas sus inversiones en un mismo emisor.
Si por ejemplo, el fondo en el que usted tiene su dinero está todo invertido en títulos de Hacienda, en una eventual baja en los precios o las tasas, el fondo podría tener variaciones importantes que afectarían la rentabilidad del afiliado. Pero si este fondo cuenta con una parte en títulos de Hacienda, otra en bonos de bancos, títulos de los fideicomisos en mención y una pequeña parte en acciones; podría sobrellevar mejor una eventual crisis y así beneficiar a los ahorrantes.
Otro beneficio es que por fin se lograría el viejo sueño de utilizar el ahorro de los costarricenses para beneficio de ellos mismos.
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Minientrevista
Ronald Vargas, director de Banca de Inversión Banco Nacional
¿Se hará una sola emisión para todos los fideicomisos o serán varias emisiones pequeñas?
Se harían emisiones por aparte, porque los emisores son diferentes, los proyectos son diferentes y los riesgos también son diferentes. Para el inversionista es mejor separarlos para que pueda diversificar su riesgo de acuerdo con su mejor interés.
También por los límites regulatorios es muy importante tenerlos separados para que los fondos de pensiones puedan acceder a ellos.
¿El inversionista individual podría entrar en esos proyectos?
Por supuesto, será en la misma línea de Peñas Blancas y Cariblanco, con el objetivo de que pequeños inversionistas puedan colocar ahí sus recursos. Aunque uno entendería que podría entrar a través de los fondos de inversión, lo importante sería lograr una democratización de la propiedad y que la gente sienta que aparte del beneficio social de los servicios de salud o educacionales también tengan la rentabilidad que generan los bonos.
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