Aunque puede ser un poco tarde para algunos, espero todavía estar a tiempo para recomendar un par de cosas con respecto al pago extraordinario de diciembre.
-El aguinaldo debe ser considerado como una oportunidad para ordenarse financieramente. Como pintan los tiempos para el 2009, lo más conveniente es estar bien preparado.
-Aproveche ese pago extra para pagar algunas de las deudas más fuertes o las más que tengan el interés más alto. Si se trata de un préstamo hipotecario que acaba de iniciar, el rebajo en la cuota será mínimo. Mejor hágalo con los créditos personales o tarjetas de crédito, que a pesar de ser montos pequeños, las cuotas mensuales suelen ser muy altas.
-Pague una deuda a la vez. Si el dinero solo le alcanzó para una, no se preocupe. Piense que ya salió de un compromiso y que ya son menos los que tiene pendientes.
-Mantenga disponible un poco de efectivo para las emergencias que se presenten a partir del próximo año. Muchos trabajadores del sector privado, por ejemplo, no reciben salario escolar, por lo que conservar parte del aguinaldo puede ayudar a sufragar los gastos de uniformes, útiles, matrícula, etc.
-Si decide ahorrarlo, tome en cuenta que existe una incertidumbre con respecto a las tasas de interés, pues aún no se sabe si subirán más, o por el contrario, tenderán a bajar otra vez. Pareciera que todavía tenderán un poquito al alza, por lo que es conveniente no amarrarse a certificados de largo plazo.
Mejor mantenga su dinero en cuentas de ahorro, fondos de inversión líquidos o certificados de ahorro de máximo un mes con el fin de que pueda disponer de esos recursos pronto para aprovechar oportunidades o bien para emergencias.
En resumen, no gaste todo su aguinaldo en fiestas y regalos. Piense que esta es una época para disfrutar pero también un tiempo para reflexionar... y qué mejor hacerlo, que pensar en qué hacer con
miércoles, 10 de diciembre de 2008
martes, 11 de noviembre de 2008
Gobierno no se pone de acuerdo para controlar inflación
Una cosa que me llama poderosamente la atención es que mientras el Banco Central ha insistido en controlar la inflación, otras entidades del gobierno hacen caso omiso a lo que dice el banco.
(El tema de los créditos es punto y aparte porque la verdad es que es necesario el crédito para mantener activa la economía y que no entre en recesión)
Si el banco dice que se debe evitar el crecimiento de los precios, llama la atención cómo las diferentes entidades estatales piden aumentos en los servicios públicos incluso por encima de la inflación. Recientemente el ICE "amenazó" con apagones si no se cumplían sus demandas.
Entonces, por un lado el Banco Central busca inflaciones de un dígito (menos del 10%) y por el otro, el ICE pide más de un 20% de aumento en la electricidad. Si la energía aumenta, los costos de producción de las empresas también, por lo que al final los precios de los artículos tenderán a aumentar subiendo el costo de la vida.
Adicionalmente el precio de las materias primas para los materiales de construcción ha bajado en el mundo, pero aquí parece que no ha pasado nada.
Lo mismo sucede con el costo de la harina, el trigo, y los alimentos. Si los precios de estos productos se ajustaran, a lo mejor en vez de subir la inflación todos los meses, podría haber uno o dos meses de baja, y así podría alcanzarse la meta.
El control de la inflación no debería ser solo un buen deseo del Banco Central. Me parece que detrás podría haber un gobierno con instituciones decididas a tomar cartas en el asunto y ahora, que se puede, lograr una rebaja en muchos artículos y servicios, lo cual redundaría en beneficio de la mayoría.
Pero si las mismas entidades del gobierno son las que le bajan el piso al Banco Central, pues nunca habrá manera de que exista una mayor estabilidad de nuestra economía.
(El tema de los créditos es punto y aparte porque la verdad es que es necesario el crédito para mantener activa la economía y que no entre en recesión)
Si el banco dice que se debe evitar el crecimiento de los precios, llama la atención cómo las diferentes entidades estatales piden aumentos en los servicios públicos incluso por encima de la inflación. Recientemente el ICE "amenazó" con apagones si no se cumplían sus demandas.
Entonces, por un lado el Banco Central busca inflaciones de un dígito (menos del 10%) y por el otro, el ICE pide más de un 20% de aumento en la electricidad. Si la energía aumenta, los costos de producción de las empresas también, por lo que al final los precios de los artículos tenderán a aumentar subiendo el costo de la vida.
Adicionalmente el precio de las materias primas para los materiales de construcción ha bajado en el mundo, pero aquí parece que no ha pasado nada.
Lo mismo sucede con el costo de la harina, el trigo, y los alimentos. Si los precios de estos productos se ajustaran, a lo mejor en vez de subir la inflación todos los meses, podría haber uno o dos meses de baja, y así podría alcanzarse la meta.
El control de la inflación no debería ser solo un buen deseo del Banco Central. Me parece que detrás podría haber un gobierno con instituciones decididas a tomar cartas en el asunto y ahora, que se puede, lograr una rebaja en muchos artículos y servicios, lo cual redundaría en beneficio de la mayoría.
Pero si las mismas entidades del gobierno son las que le bajan el piso al Banco Central, pues nunca habrá manera de que exista una mayor estabilidad de nuestra economía.
viernes, 12 de septiembre de 2008
El petróleo y la especulación
A mediados de setiembre un huracán se disponía a atacar las zonas de producción petroleras del Golfo de México, uno de lás más importantes para Estados Unidos. Venezuela, uno de los mayores proveedores vive una tensión política con los norteamericanos, mientras que la situación en Oriente Medio sigue sin solución. Pero el precio del petróleo sigue bajando y ya está por debajo de los US$100 el barril.
Hace tres años, bajo la amenaza del huracán Katrina, el precio del petróleo se dirigía hacia las nubes y las condiciones geopolíticas eran igualmente difíciles.
¿Por qué en ese momento subió y en ahora baja el petróleo con las mismas situaciones?
Todo se resume a especulación.
En los mercados de valores se han desarrollado una serie de fondos de inversión que buscan altas rentabilidades haciendo previsiones sobre la eventual demanda de materias primas a futuro. Si bien es cierto que detrás de estos fondos hay especialistas que conocen el mercado, no deja de ser menos cierto que al haber tanta liquidez en el mercado, muchos inversionistas fueran tras estas materias primas, incluido el petróleo, encareciendo el valor de las participaciones.
Y se estaba dando una situación curiosa, pues conforme más subía el precio más gente se mostraba interesada en comprar participaciones en esos fondos con lo que el precio de los títulos "futuros" del petróleo se encarecían más y más.
Muchos analistas negaron que el tema fuera por especulación, pero casualmente una vez que congresistas de Estados Unidos dijeron que iban a investigar a fondo qué entidades intervienen en estos fondos especulativos, de inmediato los precios del crudo empezaron a bajar.
No dudo que la crisis del sector financiero por culpa del problema de las hipotecas en ese país también ha tenido mucho que ver, pero definitivamente se nota que desde la llegada de esos fondos especulativos ha alterado las reglas de juego en las bolsas del mundo. El petróleo no puede costar un día 100 dólares, y a los dos meses 150 y tres meses después otra vez 100 dólares.
Hay algo que se está haciendo mal...
Hace tres años, bajo la amenaza del huracán Katrina, el precio del petróleo se dirigía hacia las nubes y las condiciones geopolíticas eran igualmente difíciles.
¿Por qué en ese momento subió y en ahora baja el petróleo con las mismas situaciones?
Todo se resume a especulación.
En los mercados de valores se han desarrollado una serie de fondos de inversión que buscan altas rentabilidades haciendo previsiones sobre la eventual demanda de materias primas a futuro. Si bien es cierto que detrás de estos fondos hay especialistas que conocen el mercado, no deja de ser menos cierto que al haber tanta liquidez en el mercado, muchos inversionistas fueran tras estas materias primas, incluido el petróleo, encareciendo el valor de las participaciones.
Y se estaba dando una situación curiosa, pues conforme más subía el precio más gente se mostraba interesada en comprar participaciones en esos fondos con lo que el precio de los títulos "futuros" del petróleo se encarecían más y más.
Muchos analistas negaron que el tema fuera por especulación, pero casualmente una vez que congresistas de Estados Unidos dijeron que iban a investigar a fondo qué entidades intervienen en estos fondos especulativos, de inmediato los precios del crudo empezaron a bajar.
No dudo que la crisis del sector financiero por culpa del problema de las hipotecas en ese país también ha tenido mucho que ver, pero definitivamente se nota que desde la llegada de esos fondos especulativos ha alterado las reglas de juego en las bolsas del mundo. El petróleo no puede costar un día 100 dólares, y a los dos meses 150 y tres meses después otra vez 100 dólares.
Hay algo que se está haciendo mal...
miércoles, 3 de septiembre de 2008
Devaluación-inflación, círculo vicioso
Uno de los peores círculos viciosos que tiene la economía costarricense es el que se da por la combinación de una alta inflación y una alta devaluación. Ambas han estado muy de la mano, perjudicando los ingresos y el ahorro de los ticos.
En un comentario escrito por el economista Walter Chinchilla, él afirma que ambos fenómenos forman una espiral que se "autoalimenta". Por un lado, la devaluación busca compensar la inflación, manteniendo a las exportaciones relativamente baratas (o competitivas) para el extranjero. Pero por el otro, la devaluación genera inflación, y esta inflación debe ser compensada con nueva devaluación que a su vez genera más inflación, y así sucesivamente, explica el analista.
Aún cuando bajó el valor del dólar con respecto al colón, a finales del año pasado y principios del actual, la inflación se mantuvo alta. Pero cuando se dio la escalada del dólar de un tipo de cambio de 491 a más de 550, la inflación se disparó.
El último reporte del Instituto de Estadística y Censo reveló una inflación de 15%, es decir, que para adquirir lo mismo que hace 12 meses se compraba con 100 colones, hoy se necesitan 115.
Lo peor es que lo que pagan las entidades financieras por el pago de intereses es mucho menor que la inflación, con lo que el panorama para preservar el capital se complica.
Hace dos o tres años, si bien el índice de precios (inflación) superaba el 10%, los bancos y las entidades financieras lo compensaban con pagos de intereses superiores. No obstante, ahora es todo lo contrario.
¿Qué hacer?
En estos momentos es muy poco lo que se puede hacer para preservar el capital. Pero se pueden tomar algunas medidas para que las pérdidas sean menores.
-No tenga todo su dinero en cuentas de ahorro. Es mejor colocarlo en fondos de inversión líquidos. Si bien las tasas que ofrecen son bajas, son mayores que las que ofrecen los bancos actualmente.
-No haga inversiones de muy largo plazo en estos momentos. Se espera que las tasas continúen al alza pues es uno de los mecanismos que tiene el Banco Central para controlar la inflación. Mientras se llega a un punto de equilibrio es mejor evitar plazos de más de seis meses. Por ejemplo, si hace ahorros a plazo, es preferible estar haciendo renovaciones frecuentes mientras se estabilicen las tasas.
-Ahorre en activos fijos, como bienes raíces o fondos de inversión inmobiliarios. Eso sí, tenga mucho cuidado porque en el mercado de bienes raíces las propiedades tiene un alto precio y los riesgos son mucho mayores.
-No esté variando de una moneda a otra si el valor del dólar baja o sube. La diferencia que existe entre la compra y venta del dólar le afectará sus rendimientos. Tome la decisión con base en el uso futuro del dinero. Por ejemplo, si planea un viaje al exterior a fines de año, no tiene sentido hacer el cambio a colones.
En un comentario escrito por el economista Walter Chinchilla, él afirma que ambos fenómenos forman una espiral que se "autoalimenta". Por un lado, la devaluación busca compensar la inflación, manteniendo a las exportaciones relativamente baratas (o competitivas) para el extranjero. Pero por el otro, la devaluación genera inflación, y esta inflación debe ser compensada con nueva devaluación que a su vez genera más inflación, y así sucesivamente, explica el analista.
Aún cuando bajó el valor del dólar con respecto al colón, a finales del año pasado y principios del actual, la inflación se mantuvo alta. Pero cuando se dio la escalada del dólar de un tipo de cambio de 491 a más de 550, la inflación se disparó.
El último reporte del Instituto de Estadística y Censo reveló una inflación de 15%, es decir, que para adquirir lo mismo que hace 12 meses se compraba con 100 colones, hoy se necesitan 115.
Lo peor es que lo que pagan las entidades financieras por el pago de intereses es mucho menor que la inflación, con lo que el panorama para preservar el capital se complica.
Hace dos o tres años, si bien el índice de precios (inflación) superaba el 10%, los bancos y las entidades financieras lo compensaban con pagos de intereses superiores. No obstante, ahora es todo lo contrario.
¿Qué hacer?
En estos momentos es muy poco lo que se puede hacer para preservar el capital. Pero se pueden tomar algunas medidas para que las pérdidas sean menores.
-No tenga todo su dinero en cuentas de ahorro. Es mejor colocarlo en fondos de inversión líquidos. Si bien las tasas que ofrecen son bajas, son mayores que las que ofrecen los bancos actualmente.
-No haga inversiones de muy largo plazo en estos momentos. Se espera que las tasas continúen al alza pues es uno de los mecanismos que tiene el Banco Central para controlar la inflación. Mientras se llega a un punto de equilibrio es mejor evitar plazos de más de seis meses. Por ejemplo, si hace ahorros a plazo, es preferible estar haciendo renovaciones frecuentes mientras se estabilicen las tasas.
-Ahorre en activos fijos, como bienes raíces o fondos de inversión inmobiliarios. Eso sí, tenga mucho cuidado porque en el mercado de bienes raíces las propiedades tiene un alto precio y los riesgos son mucho mayores.
-No esté variando de una moneda a otra si el valor del dólar baja o sube. La diferencia que existe entre la compra y venta del dólar le afectará sus rendimientos. Tome la decisión con base en el uso futuro del dinero. Por ejemplo, si planea un viaje al exterior a fines de año, no tiene sentido hacer el cambio a colones.
martes, 12 de agosto de 2008
Costa Rica cerca del grado de inversión (¿y eso qué significa?)
Me acaba de llegar un boletín de prensa del Ministerio de Hacienda con la noticia de que la agencia calificadora Moody´s le mejoró la perspectiva de la calificación de riesgo de Costa Rica de estable a positiva.
Cuando este cambio ocurre, por lo general significa que hay grandes posibilidades de que se mejore la calificación de nuestro país, con lo que pasaría de ser un país con riesgo "especulativo" a "grado de inversión".
Todo muy bien, ¿pero qué es lo que significa esto?
Resulta que los países emiten bonos de deuda a los mercados internacionales. Estos bonos reciben una calificación de parte de algunas entidades especializadas, como Moody´s, Standard & Poors, Fitch Ratings, etc. Estas firmas tienen distintos grados para calificar una deuda. Cuanto mejor calificada esté, significa que el inversionista tiene su inversión más segura por lo que el rendimiento que puede esperar de ese emisor será relativamente bajo.
Por ejemplo, a cambio de la seguridad de invertir en bonos de los Estados Unidos, la tasa de interés es muy baja a si se invirtiera en un país centroamericano como el nuestro. En nuestro caso, el estado costarricense debe pagar un "premio" adicional que atraiga a los inversionistas para que asuman el mayor riesgo de invertir acá.
Dentro de las calificaciones que tienen estas firmas internacionales, se distinguen las que se consideran como "grado de inversión" y "grado especulativo".
Si los bonos ticos llegaran a ser calificados con grado de inversión, quiere decir que compañías de inversión muy respetables o fondos que solo pueden invertir en productos de alta calidad volcarían los ojos a nuestros bonos, lo que ayudaría a una mayor demanda. Si los bonos ticos son bien apreciados, el gobierno estaría facultado para pagar una tasa de interés menor y así disminuir el costo de su deuda externa.
Una deuda menos cara permitirá al gobierno a disminuir el déficit fiscal y a dedicar menos recursos para pagar obligaciones y dedicarlos más a desarrollar infraestructura, lo que redundará en un mejor modo de vida para los costarricenses.
Cuando este cambio ocurre, por lo general significa que hay grandes posibilidades de que se mejore la calificación de nuestro país, con lo que pasaría de ser un país con riesgo "especulativo" a "grado de inversión".
Todo muy bien, ¿pero qué es lo que significa esto?
Resulta que los países emiten bonos de deuda a los mercados internacionales. Estos bonos reciben una calificación de parte de algunas entidades especializadas, como Moody´s, Standard & Poors, Fitch Ratings, etc. Estas firmas tienen distintos grados para calificar una deuda. Cuanto mejor calificada esté, significa que el inversionista tiene su inversión más segura por lo que el rendimiento que puede esperar de ese emisor será relativamente bajo.
Por ejemplo, a cambio de la seguridad de invertir en bonos de los Estados Unidos, la tasa de interés es muy baja a si se invirtiera en un país centroamericano como el nuestro. En nuestro caso, el estado costarricense debe pagar un "premio" adicional que atraiga a los inversionistas para que asuman el mayor riesgo de invertir acá.
Dentro de las calificaciones que tienen estas firmas internacionales, se distinguen las que se consideran como "grado de inversión" y "grado especulativo".
Si los bonos ticos llegaran a ser calificados con grado de inversión, quiere decir que compañías de inversión muy respetables o fondos que solo pueden invertir en productos de alta calidad volcarían los ojos a nuestros bonos, lo que ayudaría a una mayor demanda. Si los bonos ticos son bien apreciados, el gobierno estaría facultado para pagar una tasa de interés menor y así disminuir el costo de su deuda externa.
Una deuda menos cara permitirá al gobierno a disminuir el déficit fiscal y a dedicar menos recursos para pagar obligaciones y dedicarlos más a desarrollar infraestructura, lo que redundará en un mejor modo de vida para los costarricenses.
martes, 22 de julio de 2008
Los amplios margen de compra y venta del dólar
En medio del pánico que se dio en semanas anteriores con el alza desmedida en el valor del dólar, los bancos y diferentes entidades financieras dieron un tiro de gracia a los ahorrantes que no supieron qué hacer en estos momentos difíciles.
Conforme la especulación sobre el alza iba aumentando, también los márgenes entre la compra y venta de la divisa se fueron ensanchando.
Vimos casos de bancos que tuvieron esos márgenes en 20 colones, lo cual, lejos de eliminar la especulación, parecía tendenciosamente hecho para sacar una mayor ganancia en el manejo de este convulso mercado de divisas.
Aún hoy en día, este margen está en 10 colones.
Recuerdo que cuando vino el cambio de las bandas, hace menos de dos años, se dijo que la colocación de los precios de todos los intermediarios financieros contribuiría a ser más eficiente el mercado y más beneficioso para los ahorrantes.
Lo que vemos es todo lo contrario. Antes de que se diera el cambio, la diferencia era de apenas tres colones entre compra y venta.
La gente no sabe qué hacer, si comprar o vender dólares. Lo que sí sabe, es que cada vez que lo haga tendrá que pagar un alto precio por ello.
Conforme la especulación sobre el alza iba aumentando, también los márgenes entre la compra y venta de la divisa se fueron ensanchando.
Vimos casos de bancos que tuvieron esos márgenes en 20 colones, lo cual, lejos de eliminar la especulación, parecía tendenciosamente hecho para sacar una mayor ganancia en el manejo de este convulso mercado de divisas.
Aún hoy en día, este margen está en 10 colones.
Recuerdo que cuando vino el cambio de las bandas, hace menos de dos años, se dijo que la colocación de los precios de todos los intermediarios financieros contribuiría a ser más eficiente el mercado y más beneficioso para los ahorrantes.
Lo que vemos es todo lo contrario. Antes de que se diera el cambio, la diferencia era de apenas tres colones entre compra y venta.
La gente no sabe qué hacer, si comprar o vender dólares. Lo que sí sabe, es que cada vez que lo haga tendrá que pagar un alto precio por ello.
miércoles, 16 de julio de 2008
Banco Central restringe bandas
A continuación reproduzco el texto del Banco Central... luego me referiré a las consecuencias que puede tener este cambio para la población.
====
La Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica en el artículo 3 del acta de la sesión 5386-2008, celebrada el 15 de julio de 2008, considerando que:
a. En el artículo 5 del acta de la sesión 5300-2006, celebrada el 13 de octubre del 2006, la junta directiva del Banco Central de Costa Rica acordó, en lo medular y con fundamento en lo dispuesto en los artículos 28 y 85 de su Ley Orgánica, i) establecer un régimen cambiario de bandas a partir del 17 de octubre del 2006; ii) que esta junta directiva podrá modificar los valores que caracterizan la banda cambiaria cuando las condiciones financieras y macroeconómicas prevalecientes así lo ameriten y iii) el Banco Central también podrá participar en el mercado cambiario con el fin de atender sus propias necesidades y las del Sector Público no Bancario y, de manera discrecional, con el fin de contener presiones excesivas sobre el tipo de cambio que a su juicio correspondan a movimientos estacionales o especulativos.
b. Desde el mes de mayo del 2008, el Banco Central de Costa Rica ha venido interviniendo en el mercado cambiario con el fin de moderar los movimientos abruptos en el precio de la divisa, haciendo uso de las reservas monetarias internacionales acumuladas en exceso de aquel nivel considerado adecuado con base en criterios técnicos. c. Dado el comportamiento del entorno internacional, es conveniente permitir el ajuste del tipo de cambio, pero acotar la volatilidad implícita en los parámetros de la actual banda cambiaria, y continuar con la adopción de medidas orientadas a profundizar el control de la liquidez.
Acordó, en firme y por mayoría:
1. Establecer para el 16 de julio del 2008, un tipo de cambio de Intervención de Compra de ¢500,00 (Quinientos colones por dólar de los Estados Unidos de América) y un tipo de Cambio de Intervención de Venta de ¢555,37 (Quinientos cincuenta y cinco colones con treinta y siete céntimos por dólar de los Estados Unidos de América).
2. Luego de ese día, el tipo de cambio de Intervención de Compra se mantendrá constante en el nivel indicado en el inciso anterior y el tipo de cambio de intervención de venta se incrementará en ¢0,06 (seis céntimos de colón) cada día hábil.
3. Las disposiciones anteriores rigen a partir del 16 de julio del 2008 y dejan sin efecto cualquier otra resolución o acuerdo.
4. Continuar analizando, en la próxima sesión, las medidas de control monetario necesarias para continuar con el proceso de restricción de liquidez”.
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La Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica en el artículo 3 del acta de la sesión 5386-2008, celebrada el 15 de julio de 2008, considerando que:
a. En el artículo 5 del acta de la sesión 5300-2006, celebrada el 13 de octubre del 2006, la junta directiva del Banco Central de Costa Rica acordó, en lo medular y con fundamento en lo dispuesto en los artículos 28 y 85 de su Ley Orgánica, i) establecer un régimen cambiario de bandas a partir del 17 de octubre del 2006; ii) que esta junta directiva podrá modificar los valores que caracterizan la banda cambiaria cuando las condiciones financieras y macroeconómicas prevalecientes así lo ameriten y iii) el Banco Central también podrá participar en el mercado cambiario con el fin de atender sus propias necesidades y las del Sector Público no Bancario y, de manera discrecional, con el fin de contener presiones excesivas sobre el tipo de cambio que a su juicio correspondan a movimientos estacionales o especulativos.
b. Desde el mes de mayo del 2008, el Banco Central de Costa Rica ha venido interviniendo en el mercado cambiario con el fin de moderar los movimientos abruptos en el precio de la divisa, haciendo uso de las reservas monetarias internacionales acumuladas en exceso de aquel nivel considerado adecuado con base en criterios técnicos. c. Dado el comportamiento del entorno internacional, es conveniente permitir el ajuste del tipo de cambio, pero acotar la volatilidad implícita en los parámetros de la actual banda cambiaria, y continuar con la adopción de medidas orientadas a profundizar el control de la liquidez.
Acordó, en firme y por mayoría:
1. Establecer para el 16 de julio del 2008, un tipo de cambio de Intervención de Compra de ¢500,00 (Quinientos colones por dólar de los Estados Unidos de América) y un tipo de Cambio de Intervención de Venta de ¢555,37 (Quinientos cincuenta y cinco colones con treinta y siete céntimos por dólar de los Estados Unidos de América).
2. Luego de ese día, el tipo de cambio de Intervención de Compra se mantendrá constante en el nivel indicado en el inciso anterior y el tipo de cambio de intervención de venta se incrementará en ¢0,06 (seis céntimos de colón) cada día hábil.
3. Las disposiciones anteriores rigen a partir del 16 de julio del 2008 y dejan sin efecto cualquier otra resolución o acuerdo.
4. Continuar analizando, en la próxima sesión, las medidas de control monetario necesarias para continuar con el proceso de restricción de liquidez”.
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