martes, 12 de agosto de 2008

Costa Rica cerca del grado de inversión (¿y eso qué significa?)

Me acaba de llegar un boletín de prensa del Ministerio de Hacienda con la noticia de que la agencia calificadora Moody´s le mejoró la perspectiva de la calificación de riesgo de Costa Rica de estable a positiva.
Cuando este cambio ocurre, por lo general significa que hay grandes posibilidades de que se mejore la calificación de nuestro país, con lo que pasaría de ser un país con riesgo "especulativo" a "grado de inversión".

Todo muy bien, ¿pero qué es lo que significa esto?
Resulta que los países emiten bonos de deuda a los mercados internacionales. Estos bonos reciben una calificación de parte de algunas entidades especializadas, como Moody´s, Standard & Poors, Fitch Ratings, etc. Estas firmas tienen distintos grados para calificar una deuda. Cuanto mejor calificada esté, significa que el inversionista tiene su inversión más segura por lo que el rendimiento que puede esperar de ese emisor será relativamente bajo.
Por ejemplo, a cambio de la seguridad de invertir en bonos de los Estados Unidos, la tasa de interés es muy baja a si se invirtiera en un país centroamericano como el nuestro. En nuestro caso, el estado costarricense debe pagar un "premio" adicional que atraiga a los inversionistas para que asuman el mayor riesgo de invertir acá.
Dentro de las calificaciones que tienen estas firmas internacionales, se distinguen las que se consideran como "grado de inversión" y "grado especulativo".
Si los bonos ticos llegaran a ser calificados con grado de inversión, quiere decir que compañías de inversión muy respetables o fondos que solo pueden invertir en productos de alta calidad volcarían los ojos a nuestros bonos, lo que ayudaría a una mayor demanda. Si los bonos ticos son bien apreciados, el gobierno estaría facultado para pagar una tasa de interés menor y así disminuir el costo de su deuda externa.
Una deuda menos cara permitirá al gobierno a disminuir el déficit fiscal y a dedicar menos recursos para pagar obligaciones y dedicarlos más a desarrollar infraestructura, lo que redundará en un mejor modo de vida para los costarricenses.